基金收益谁最高?

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作为普通投资者,我们无法左右市场行情,但是可以选择优秀的基金经理,通过长期持有基金来分享经济增长的红利。那么,基金过往业绩究竟怎么评价才算最公正呢? 可能很多投资者会认为年化收益率高的就是最优秀的,然而事实真是如此吗? 今天咱们就来聊聊这个话题——怎样评价基金的过往业绩才是最公允的?

首先我们要知道,投资基金的目的是什么?是希望通过投资基金分享国民经济增长带来的红利。也就是说,我们投资的主要标的国经济的涨幅。

如果我们以A股主要指数(沪深300、中证500等)的涨幅作为基准,那任何超过基准的收益率都是没有意义的,因为我们并没有从中获益。只有当基金净值高于基准净值时,我们才能说基金赚了钱。否则,基金就是在亏钱。

当然,你可能会说,我买的基金不是主动型管理基金。的确,你买的是被动型基金,比如指数基金。不过,你购买的指数基金并不是单纯跟踪某一指数,而是在跟踪指数的基础上进行优化,力求获得更好的交易策略,实现超额收益。所以,本质上你的这笔投资还是主动型管理。 另外,对于股票基金来说,因为其包含股票组合和债券组合两个部分,所以我们讨论的问题其实可以分为两个小问题:

1. 债券组合的收益如何? 2. 股票组合的收益如何? 对于第一个问题,债券组合的收益应该以到期收益率表示。由于市场无风险,我们可以把债券组合的收益简化成单利计算,然后与基准收益率比较得到债券组的alpha值。

对于第二个问题就比较复杂了。首先需要对股票组合进行调整,使得调整后的股票组合满足贝塔可测的条件,然后构建CAPM模型或者TSS模型估计股东风险的参数,最后利用上述参数以及股票组合的历史收益数据拟合出股票组的信息系数。信息系数大于零表示基金在控制风险的前提下实现了超越基准的组合收益。反之亦然。

基金业绩的评价应该以上述指标为基础,同时结合投资的风格(激进,保守),市场的表现(牛熊)对基金进行全面的分析。 需要说明的是,本文所涉及的数据均来自于理杏仁网站。

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